미국배당주: ♥♥♥♡♡ BXSL (블랙스톤 시큐어드 렌딩 펀드)

 

1. Company Overview

• 업종: 비즈니스 개발 회사(BDC).
• 주요 사업: 미국의 중견 기업을 대상으로 자금을 대출해주고 이자 수익을 얻음.
• 투자 전략: 포트폴리오의 98% 이상을 제1순위 선순위 담보 대출로 구성하여 극강의 안정성을 추구함.
• 운용 주체: 세계 최대 사모펀드 운용사인 블랙스톤(Blackstone)의 자회사인 BXAM이 관리함. 블랙스톤의 방대한 네트워크를 통해 우량 기업 딜(Deal)을 선점함.

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2. 배당 주기: 분기배당 (1, 4, 7, 10)

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3. 5개년 배당 및 NAV 기록 (2021~2025)

상장 이후 현재까지 NAV(순자산가치) 훼손 없이 배당금을 꾸준히 늘려옴.

연도	연간 배당금 (주당)	주요 특징	NAV (주당/기말)
2021년	$0.53	상장(10월) 후 안정적 배당 시작	$26.15
2022년	$2.20	본격적인 금리 인상 수혜로 배당 증액	$25.93
2023년	$3.08	성과 호조로 특별 배당 포함 지급	$26.66
2024년	$3.08	기본 배당 수준을 높여 안정성 강화	$26.80
2025년	$3.15 (예상)	역대 최저 부실률 유지 및 자산 성장	$27.10 (상승세)

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4. 회사 특이사항

• 자산 건전성: 2025년 기준 부실 대출(Non-accrual) 비율이 0.1% 미만으로, 경쟁 BDC들(평균 2~3%) 대비 압도적으로 건강함.
• 조달 비용 우위: 블랙스톤의 신용도를 바탕으로 타 BDC 대비 낮은 금리로 자금을 빌려와 예대마진(Spread)을 극대화함.
• 변동 금리 구조: 대출 포트폴리오의 대부분이 변동 금리라 고금리 상황에서 이익이 늘어나는 구조임. 2025년 이후 금리 하락기에도 우량한 테넌트 관리로 NAV를 방어 중임.

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5. 핵심 지표 체크

• ROC : 배당금 전액이 순투자이익(NII)에서 나옴. ROC 발생 전혀 없음.
• 자본 구조: 주가가 NAV보다 높을 때 신주를 발행(ATM)하여 자본을 확충하고 고수익 자산에 재투자하는 선순환이 원활함.

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6. 총평
GSBD처럼 배당을 깎지도 않았고, NAV를 훼손시키지도 않음. 블랙스톤의 리스크 관리 능력이 이름값을 톡톡히 하고 있음. 시세 차익보다는 연 10% 초반의 안정적인 배당용. 특히 중소기업 대출보다 규모가 큰 중견기업 대출 위주라 경기 하강기에도 맷집이 강함.

• 배당 수익률: ★★★★★ (연 10~11%대의 매우 높은 안정성)
• 재무 안정성: ★★★★★ (업계 최저 수준의 부실률과 선순위 담보 비중)
• 성장성: ★★★☆☆ (자산 가치의 폭발적 성장보다는 꾸준한 인컴에 특화)
• 신뢰도: ★★★★★ (글로벌 1위 운용사의 리스크 관리 시스템 공유)

7. 일봉/ 주봉/ 월봉

 
 
https://m.stock.naver.com/worldstock/stock/BXSL.K/total#

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