미국배당주: 크래프트 하인즈(KHC)

 

 

개요 및 분석 목적

• 본 보고서는 크래프트 푸즈와 하인즈의 합병 이후 글로벌 가공식품 업계의 거인으로 군림해 온 크래프트 하인즈(이하 KHC)를 배당 중심의 안정적 투자 자산으로 편입할 수 있을지 면밀히 검토하기 위해 작성되었음. 투자자의 질의에 따라 KHC의 배당 지급 역사와 최근 발표된 2025년 대차대조표 및 손익계산서를 정밀하게 분석하여 배당의 지속 가능성을 진단함. 아울러 대주주인 버크셔 해서웨이의 지분 매각 추진 이슈, 웰빙 트렌드와 비만치료제 보급에 따른 산업 구조적 둔화, 그리고 2026년 기업 분할 보류 및 대대적인 재투자 계획 등 기업의 존망을 가를 수 있는 핵심 외부 변수들을 빠짐없이 추적하여 실질적인 투자 전략 수립에 도움을 주고자 개조식 및 음슴체 형태로 기술함.   

배당 지급 역사 및 현황 분석

배당 지급 이력과 구조적 한계

• KHC의 배당 역사는 고배당만을 맹목적으로 추구하는 투자자들에게 기회와 강력한 경고를 동시에 제공하는 전형적인 사례로 꼽힘. 2013년 버크셔 해서웨이와 브라질계 사모펀드 3G 캐피탈이 약 280억 달러에 하인즈를 인수하여 비상장사로 전환한 것이 모든 일의 시발점이었음. 이후 2015년 크래프트 푸즈와 하인즈가 전격 합병하면서 탄생한 동사는 탄탄한 현금 창출력을 앞세워 업계 최상위권의 고배당 정책을 유지해왔으나, 3G 캐피탈의 극단적인 비용 절감 전략이 연구개발(R&D)과 자본적 지출(CapEx) 축소라는 심각한 부작용을 낳으며 브랜드 경쟁력이 훼손됨. 급기야 2019년 2월 회계 부정 스캔들과 154억 달러 규모의 자산 손상 처리가 겹치면서 당시 주당 분기 배당금을 기존 0.625달러에서 0.40달러로 약 36% 삭감하는 이른바 '배당 컷'을 단행하여 수많은 고배당 인컴 투자자들에게 막대한 자본 손실을 안겨준 바 있음.   
• 2019년의 뼈아픈 배당 삭감 이후 KHC의 분기 배당금은 약 6년 이상 주당 0.40달러(연간 1.60달러)에 묶여 완전히 동결되어 있는 상태임. 이러한 정체 상태는 동사가 인플레이션 방어 수단으로서 지녀야 할 구매력 보존 가치를 상실했음을 의미함. 누적된 인플레이션으로 제품의 실질 가치는 하락하는데 배당 성장이 0%에 머물고 있어, 결과적으로 주주에게 귀속되는 실질적 배당 수익은 마이너스 영역에 가깝다고 볼 수 있음. 최근 주가가 고점 대비 무려 60% 이상 폭락하며 기형적으로 배당수익률이 6%에서 7%대를 상회하고 있으나, 이는 기업의 기초체력(펀더멘털)이 탄탄해서가 아니라 주가 침체로 인해 외견상 고배당처럼 보이는 전형적인 '배당 함정'의 양상을 띠고 있음.   

최근 분기별 배당 지급 현황

• 아래의 데이터는 최근 2년여간 KHC가 주주들에게 지급해 온 분기별 배당 현황과 이에 따른 실제 배당수익률의 실시간 변화 추이를 정리한 표임. 동사는 연간 총 1.60달러의 현금을 분기별로 쪼개어 균등하게 분할 지급하는 엄격한 고정 배당금 정책을 시행 중임.  

배당락일 (Ex-Dividend Date)	주당 배당금 (USD)	배당 유형	배당수익률 (Yield)
2026년 3월 6일	0.40	분기배당 (3M)	6.60%
2025년 11월 28일	0.40	분기배당 (3M)	6.25%
2025년 8월 29일	0.40	분기배당 (3M)	5.79%
2025년 5월 30일	0.40	분기배당 (3M)	5.92%
2025년 3월 7일	0.40	분기배당 (3M)	5.12%
2024년 11월 29일	0.40	분기배당 (3M)	5.01%
2024년 8월 30일	0.40	분기배당 (3M)	4.54%
2024년 6월 6일	0.40	분기배당 (3M)	4.61%
2024년 3월 7일	0.40	분기배당 (3M)	4.53%
2023년 11월 30일	0.40	분기배당 (3M)	4.56%

  

• 표에서 알 수 있듯이 2024년 중반까지만 해도 4% 중반대를 유지하던 배당수익률이 2025년 하반기를 기점으로 가파르게 치솟아 2026년 3월 현재는 무려 6.6%에서 많게는 7.26% 수준까지 도달해 있음. 이는 기업 가치가 제고되어 배당을 증액했기 때문이 아니라, 후술할 북미 자산 감액과 지배구조 리스크 등으로 인해 주식 가격 자체가 시장에서 무차별적으로 투매당했기 때문인 이른바 '역설적인 고배당 상태'임. Koyfin에 따르면 120개월 기준 KHC의 배당 성장률은 -0.60%에 수렴하여 장기 배당 성장 매력은 완전히 상실된 것으로 판단됨.   

장기 배당 안전성 지표 비교

• 배당 안정성을 보다 객관적으로 평가하기 위해 모닝스타와 Koyfin 등 공신력 있는 기관의 배당 안전성 보조 지표들을 종합하여 교차 분석함. 회사의 현금 분배 여력과 산업 내 위치를 판단하는 데 필수적인 통계치들임.  

배당 지표 분석 항목	수치 및 지표 현황	데이터 해석 및 분석적 시사점
연간 고정 배당금	주당 $1.60	배당 증액이 수년째 중단되어 인플레이션 방어력이 전혀 없음
Koyfin 기준 현 수익률	7.26%	동일 섹터 내 88% 이상의 기업보다 높은 초고배당 영역에 해당함
5년 평균 배당수익률	4.70%	최근 주가 급락으로 인해 과거 평균보다 배당수익률이 크게 왜곡됨
2024년 장부 배당성향	70.80%	장부상 순이익 대비 높은 수준이나 회계적 착시를 감안해야 함
배당 커버리지 비율	약 1.0배	순이익 기준으로는 아슬아슬하나 현금흐름 기준으로는 여력이 남음

  

재무제표 심층 분석: 자산 건전성 및 현금 창출력

손익계산서 요약 및 대규모 적자의 본질

• KHC의 2025년 연간 포괄손익계산서를 뜯어보면 회계상 장부상의 충격과 실제 비즈니스의 운영 실태 사이에 깊은 괴리가 존재함을 확인할 수 있음. 동사의 2025년 연간 순매출액은 249억 4,200만 달러로 전년 동기 258억 4,600만 달러 대비 3.5% 감소하며 외형 성장이 둔화됨을 입증함. 매출총이익 역시 전년도 89억 6,800만 달러에서 83억 900만 달러로 7.3%나 꺾이며 원가 압박에 시달렸음을 노출함. 특히 가장 충격적인 부분은 영업이익이 2024년 16억 8,300만 달러의 흑자에서 2025년 무려 46억 6,900만 달러의 대규모 영업적자로 수직 낙하했다는 점임.   
• 그러나 이 같은 천문학적인 영업손실과 이어진 58억 4,800만 달러의 당기순손실은 실제 현금이 지출되지 않는 비현금성 비용인 '북미 유통 브랜드의 93억 달러 규모 영업권 및 무형자산 감액 손실(Non-cash impairment losses)'이 일시에 반영된 회계적 착시 현상임. 즉, 과거 무리한 합병 당시에 과도하게 평가했던 크래프트 브랜드들의 무형자산 가치를 현실화하며 발생한 상각 비용이므로, 당장의 배당금 지급 능력을 갉아먹는 유동성 위기는 아닌 것으로 분석됨. 이를 발라낸 조정 주당순이익(Adjusted EPS)은 주당 2.60달러로, 비록 전년의 3.06달러에 비해 15.0% 감소하기는 했으나 주당 연간 배당금 1.60달러를 지급하기에는 여전히 안전 마진이 존재하는 수준임.   

주요 손익 항목 (Metrics)	FY 2025 실적	FY 2024 실적	전년 대비 변동률 (%)
연간 순매출액 (Net Sales)	$24,942M	$25,846M	-3.5%
매출원가 (Cost of Revenue)	$16,633M	$16,878M	-1.5%
매출총이익 (Gross Profit)	$8,309M	$8,968M	-7.3%
영업이익 (Operating Loss)	-$4,669M	$1,683M	적자전환
당기순이익 (Net Loss)	-$5,848M	$2,746M	적자전환
희석 주당순이익 (EPS)	-$4.93	$2.26	적자전환
조정 주당순이익 (Adjusted EPS)	$2.60	$3.06	-15.0%

분기별 손익 추이 및 최근 실적 변동

• 연간 실적뿐만 아니라 2025년 Q4 및 분기별 흐름에서도 판매량 둔화 신호가 지속적으로 확인됨. 회사는 매 분기 매출 방어에 어려움을 겪고 있으며, 이는 거시경제적 소비 위축과 깊은 연관이 있음.   

회계 분기 (Quarter)	분기 매출액 (Revenue)	전분기 대비 변동 (%)	매출총이익 (Gross Profit)
2025년 Q4	$6.4B	+1.9%	$2.1B
2025년 Q3	$6.2B	-1.8%	$2.0B
2025년 Q2	$6.4B	+5.9%	$2.2B
2025년 Q1	$6.0B	-8.8%	$2.1B

• 2025년 Q4의 경우 매출액은 64억 달러를 기록하여 전분기 대비 소폭 개선되는 모습을 보였으나, 2024년 동기 대비로는 유기적 매출이 4.2% 감소하는 등 역성장 추세를 되돌리지는 못함. 특히 Q3 실적에서는 조정 주당순이익이 0.61달러로 전년 동기 대비 18.7%나 급감하는 등 인플레이션 방어에 한계를 노출하였음. 이처럼 분기별 기초체력이 하락하는 추세는 향후 주당순이익(EPS) 기준 배당성향을 지속적으로 악화시킬 수 있는 잠재적 리스크 요인임.   

현금흐름표 분석과 배당 여력의 지속 가능성

• 배당 투자의 관점에서 손익계산서의 장부상 손실보다 훨씬 강력한 구속력을 지니는 것은 현금흐름표의 실제 유동성 유입 규모임. KHC는 2025년 기준 연간 영업활동으로 무려 44억 6,200만 달러의 탄탄한 현금을 창출해 내며 전년 대비 6.6% 증가한 유동성을 확보함. 이는 자산 상각이라는 대규모 회계상 적자 속에서도 제품 판매를 통한 실제 현금 수취와 기말 재고 관리 효율화(운전 자본 개선)가 원활하게 이루어졌음을 뜻함.   
• 여기에 유형 자산 취득 등 자본적 지출을 제외하고 주주에게 순수하게 귀속되는 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 2025년에만 무려 36억 6,100만 달러(약 37억 달러)에 달해 전년 대비 15.9%라는 놀라운 폭으로 급증하였음. KHC가 한 해 동안 주주들에게 지급하는 연간 총 배당금 지급 총액이 약 19억 달러 내외인 점을 감안하면, 37억 달러에 육박하는 잉여현금흐름은 배당금을 지불하고도 약 18억 달러의 잉여 현금을 회사 내부에 남길 수 있는 강력한 체력을 증명함. 결과적으로 잉여현금흐름 기준 배당성향은 약 52% 선에 불과하여 당장 기업이 배당을 삭감하거나 유동성 고갈에 시달릴 위험은 극도로 낮다고 단언할 수 있음.   

회계연도 (Period)	잉여현금흐름 (FCF)	전년 대비 변동률 (%)	현금흐름의 주요 특징 및 분석
2025년 연간	$3.66B	+15.9%	운전자본 개선 및 세금 감소로 인한 현금 유입 증가
2024년 연간	$3.16B	+6.65%	자본지출 통제를 통한 완만한 성장세 유지
2023년 연간	$2.96B	+90.79%	2022년의 기저효과 및 공급망 정상화 반영
2022년 연간	$1.55B	-65.17%	인플레이션 쇼크 및 원가 급등으로 현금흐름 급감
2021년 연간	$4.46B	+2.91%	팬데믹 특수로 인한 가공식품 수요 정점 기록

• 그러나 낙관적인 지표 이면에 숨겨진 변수 역시 존재함. CFRA Research 분석에 따르면 2026년에 대규모 투자가 감행되면서 수익성이 악화될 경우, 주당순이익 기준 배당성향이 무려 75%에서 85%선까지 수직 상승할 수 있음. 이는 통상적인 가공식품 업계의 건전성 기준선인 50%~60%를 크게 초과하는 것으로서, 장기적으로 외부 위기가 재발할 경우 잉여현금흐름의 우위가 언제든 상쇄될 수 있다는 경고임.   

대차대조표와 과중한 부채 해결 여부

• 동사의 대차대조표를 살펴보면 여전히 과거 M&A의 유산인 과중한 장기 부채가 고스란히 남아 있어 향후 이자 비용 방어와 자본 구조의 부담 요인으로 작용함을 알 수 있음. 2025년 말 기준으로 KHC의 총 부채 규모는 약 212억 달러를 기록하였으며, 그중 장기 채무(Long-term debt)는 무려 193억 1,100만 달러에 이름. 보유 중인 현금 및 현금성 자산 26억 1,500만 달러를 전액 상계하더라도 순부채 규모가 180억 달러를 가뿐히 넘어서는 무거운 구조임.   
• 다만 다행스러운 점은 탄탄하게 창출되는 영업 현금을 바탕으로 순부채 대 EBITDA 비율(레버리지 비율)을 3.0배 수준에서 적절히 통제하고 있으며, 5년 전인 2021년 당시 총 부채가 272억 달러에 육박했던 시절과 비교하면 지속적인 부채 감축 노력이 어느 정도 빛을 발했다는 사실임. 그러나 안심할 수 없는 핵심 요소는 2026년 6월에 만기가 도래하여 당장 상환하거나 시장에서 새로 차환을 발행해야 하는 선순위 채권이 약 19억 달러나 존재한다는 점임. 최근과 같은 고금리 채권 시장 기조가 장기화될 경우, 차환 발행 과정에서 필연적으로 이자 비용이 기존보다 상승하게 되고 이는 주주 배당 가용 재원을 소폭 갉아먹는 우하향 요인으로 작용할 우려가 큼.   

모든 관련 이슈 심층 분석 및 파급 효과

버크셔 해서웨이의 전량 매각 의사 공시 및 잠재적 오버행 충격

• KHC 지배구조에 드리운 가장 짙은 먹구름이자 주가 회복의 최대 걸림돌은 단연 최대주주인 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 이탈 움직임임. 워런 버핏의 뒤를 이어 막대한 자본 배치를 총괄하게 된 그레그 아벨 부회장은 최근 KHC 지분 약 27~28%(약 3억 2,500만 주, 시장 가치 약 80억 달러)에 달하는 지분 전량을 처분할 수도 있다는 취지의 공시를 단행하여 시장 참여자들에게 극심한 불안감을 안겨줌. 버크셔 해서웨이는 이미 KHC의 이사회 참여 지분을 축소하고 일상 경영에 대한 영향력을 거두어들이는 등 명백한 출구 전략(Exit Strategy)을 실행에 옮기고 있음.   
• 이와 같은 대주주의 전량 매각 추진이 시장에 주는 파급 효과는 상상을 초월할 정도로 치명적임. 첫째, 3억 주가 넘는 대기 매물(Overhang)이 언제든 시장에 쏟아져 나와 주가의 상단을 철저하게 짓누를 수 있다는 심리적 압박감이 공포감을 유발함. 둘째, 가치 투자의 대가인 버크셔 해서웨이조차 KHC가 보유한 브랜드들의 해자가 무너졌으며 장기적인 이익 성장 가능성이 희박하다고 판단했다는 강력한 부정적 시그널을 시장 전체에 보내는 꼴이 되었음. 현금 여력이 3,000억 달러에 달하는 버크셔가 고작 분기당 1억 3,000만 달러 수준의 푼돈 배당을 얻기 위해 침몰해 가는 가공식품 업체의 주식을 끝까지 들고 있을 이유가 없다는 냉혹한 자본 시장의 현실이 반영된 처사임.   

2026년 기업 인적 분할 계획의 돌연 보류 및 경영 리스크

• KHC는 주주 가치 극대화와 복잡한 포트폴리오의 선진화를 위해 당초 회사를 '글로벌 테이스트 엘리베이션(Global Taste Elevation Co.)' 등 두 개의 독립된 상장 법인으로 인적 분할(Spin-off)하겠다는 거창한 청사진을 대대적으로 공표했었음. 그러나 경영진은 2026년 2월 연간 실적 발표 콜에서 이 같은 분할 계획을 잠정 보류(Pause)한다고 밝혀 주주들에게 극심한 혼선을 야기함.   
• 분할 계획이 좌초된 주된 배경에는 핵심 사업부인 북미 시장의 광범위한 판매량 감소와 이익 하방 압력이 자리 잡고 있어, 무리한 법인 분리보다는 기저의 펀더멘털을 먼저 복원시키는 것이 급선무라는 뼈아픈 현실 인식이 작용했음. 여기에 버크셔 해서웨이 등 핵심 대주주 측이 분할 조건에 미온적인 태도를 보인 것 또한 결정적인 한 방으로 작용하여, 회사의 미래 성장 동력을 확보하기 위한 구조적 정비 작업이 무기한 연기되는 짙은 불확실성을 주주들에게 안겨주게 되었음.   

2026년 대대적인 자본 투자와 가시적인 마진 압박

• 과거 극단적인 비용 절감에만 올인하다가 브랜드의 트렌드 대응력을 완전히 상실했던 과거의 대가를 치르기 위해, KHC 경영진은 2026년을 이른바 '복원 및 회복의 해'로 지정하고 무려 6억 달러에 달하는 신규 자본을 대거 투입하겠다고 시장에 선언함. 이 6억 달러는 마케팅 프로모션, 영업망 정비, 연구개발(R&D), 신제품 출시 및 일부 품목의 선별적 가격 인하에 전략적으로 배정될 예정임.   
• 이러한 대규모 자본 지출은 그간 혁신 없이 정체되어 있던 낡은 식품 포트폴리오에 인공호흡기를 다는 긍정적 측면이 있으나, 인컴 투자자들의 단기 수익률 관점에서는 엄청난 악재로 둔갑함. 당장 6억 달러의 영업 비용이 발생함에 따라 2026년 영업 마진과 순이익은 시장의 기존 기대치를 큰 폭으로 하회할 것이 확실시되며, 이로 인해 순이익(EPS) 기준 배당성향이 무려 80%대 선까지 위험하게 근접하며 배당의 안전 마진을 심각하게 위축시킬 우려가 다분함.   

2025년 지역별 실적 및 판매량 감소 현황

• 거시경제 환경의 압박을 가장 정량적으로 보여주는 지표는 지역별 매출 기여도 분석임. 가격 인상에도 불구하고 판매량이 무너지는 전형적인 가공식품 산업의 정체 현상이 관찰됨.  

지역 부문 (Segment)	FY25 매출액 (Net Sales)	전년 대비 매출 변동 (%)	가격(Price) 기여도	판매량(Volume) 기여도
북미 (North America)	$18,586M	-4.9%	+0.3 pp	-5.0 pp
글로벌 선진시장 (Int'l Developed)	$3,539M	+0.1%	+0.9 pp	-2.8 pp
신흥 시장 (Emerging Markets)	$2,817M	+1.8%	+4.0 pp	+0.6 pp
합계 (Total Kraft Heinz)	$24,942M	-3.5%	+0.5 pp	-4.7 pp

  

• 위 표에서 나타나듯 전체 매출의 절대다수를 차지하는 북미 지역에서 가격을 0.3% 소폭 인상했음에도 불구하고 판매량이 5.0%나 곤두박질치며 유기적 성장이 철저하게 무너지는 궤적을 그림. 이는 수년간의 인플레이션 여파로 주머니 사정이 가벼워진 미국의 소비자들이 더 이상 비싼 KHC의 네임드 브랜드를 고집하지 않고, 코스트코(커클랜드)나 월마트 등 유통 대기업의 가성비 높은 자체 브랜드(PB) 상품으로 썰물처럼 대거 이탈하고 있음을 증명함.   

웰빙 식문화의 정착과 비만치료제(GLP-1)의 등장

• 마지막으로 KHC의 장기적인 영속성을 위협하는 질적인 리스크는 식문화의 근본적인 대변혁임. 미국 사회를 중심으로 Robert F. Kennedy Jr.의 MAHA 캠페인 등 인공 첨가물 및 초가공식품을 유해 물질로 규정하고 천연 식재료 중심의 건강한 식단을 지향하는 문화가 젊은 층을 주축으로 견고하게 자리 잡아가고 있음. 이에 따라 동사가 취급하는 젤로(Jell-O), 맥앤치즈 등 전통 가공식품의 소비 총량 자체가 줄어드는 구조적 디플레이션 현상이 관찰됨.   
• 여기에 더해 최근 선풍적인 인기를 끌며 시장을 파괴하고 있는 GLP-1 계열의 비만 치료제는 뇌에 작용해 식욕 자체를 드라마틱하게 억제하고, 특히 지방질이 많고 자극적인 가공식품에 대한 갈망을 급감시키는 생리학적 파괴력을 지니고 있음. 이러한 약물이 보편화될수록 전통 가공식품 업체들의 출하량은 장기적으로 불가피하게 타격을 입을 수밖에 없으며, KHC가 인공 색소 제거 및 고단백 신제품(Super Mac 등) 출시로 긴급하게 방어선을 구축하고 있으나 포트폴리오 전체의 체질을 뜯어고치기까지는 엄청난 시간과 자본이 소모될 수밖에 없음.   

종합 결론 및 투자 적격성 판단

배당의 안정성 평가 및 총평

• 이상의 분석을 종합해 볼 때, 크래프트 하인즈(KHC)는 단기적으로 현금 흐름 기준의 배당 삭감 리스크는 매우 희박하나, 중장기적으로는 투자 원금과 실질 배당 가치 모두를 갉아먹을 수 있는 전형적인 위험 배당주로 결론지을 수 있음.   
• 긍정적인 측면에서는, 회계상의 93억 달러라는 천문학적인 자산 감액 손실은 비현금성 상각 비용에 불과하므로 37억 달러에 달하는 탄탄한 잉여현금흐름(FCF)에 생채기를 내지 못했음. 연간 총 배당 소요액인 19억 달러를 메우고도 18억 달러의 잉여 자금이 남아 회사 내부에 유보되므로, 단기적으로 동사가 당장 배당을 지급하지 못하거나 줄여야 할 만큼 유동성이 고갈된 최악의 상태는 아님. 주당 0.40달러의 분기 고정 배당금 자체는 향후 몇 년간은 무리 없이 주주들의 계좌에 입금될 확률이 매우 농후함.   
• 그러나 치명적인 부정적 측면에서는, 지난 2019년 당시 무려 36%의 배당 삭감을 단행했던 뼈아픈 흑역사가 존재하며, 이후 무려 6년 이상 단 1센트의 배당 성장도 이루어내지 못했다는 점을 상기해야 함. 매출은 매년 우하향하고 있으며, 소비자들은 가성비 높은 PB 상품으로 급격히 이탈하고 있어 '이익의 지속적 성장'이 담보되지 못하는 구조임. 즉, 현상 유지만 아슬아슬하게 해나가는 좀비형 배당주에 가까워, 장기 복리 투자로 자산을 불리고자 하는 배당 성장 투자자에게는 최악의 덫이 될 위험이 농후함.   

투자 여부에 대한 최종 제언

• 만약 투자자가 총수익(주가 상승 + 배당금) 관점에서 노후 자산을 안정적으로 불려 나가고 싶은 정석적인 장기 배당 성장 투자자라면, 크래프트 하인즈(KHC)에 대한 매수를 극구 보류하고 보다 펀더멘털이 견고하고 해자가 뚜렷한 다른 우량 소비재 종목으로 눈을 돌릴 것을 강력히 권고함. 6%~7%에 이르는 고배당률은 기업 가치가 좋아서가 아니라 주가가 장기간 투매당하며 고점 대비 60% 이상 폭락한 데서 오는 기저효과의 착시 현상일 뿐임.   
• 반면, 원금의 손실 위험을 완전히 배제한 채 오직 '월세 형태의 고배당 현금 흐름 창출'만이 유일무이한 목적인 극단적인 인컴 추구형 투자자이거나, 현재의 자산 감액 및 버크셔 해서웨이의 매각 의사 공시 등으로 인해 주가가 바닥을 치고 있어 악재가 모조리 선반영되었다고 믿는 역발상 가치 투자자라면 소액에 한해 포트폴리오의 극히 일부로 편입해 볼 여지는 조심스럽게 존재함.   
• 다만 이 경우에도 2026년 예정된 6억 달러 규모의 신규 재투자가 실제 판매량 증가 및 시장 점유율 탈환이라는 실질적인 경영 성과로 이행되는지 철저하게 추적해야 하며, 버크셔 해서웨이의 3억 주가 넘는 지분이 실제 장내에 출회되어 패닉 셀을 촉발하는지 오버행 리스크에 대한 상시 경계 모세를 유지해야 할 것으로 사료됨. 동사는 현재 칼날 위를 걷는 기업 복원 과정에 있으므로, 극도로 보수적인 관점과 철저한 분할 매수 원칙을 엄수하며 시장의 흐름에 냉정하게 대응해야 함.   

 

* 투자와 투자의 결과는 본인의 몫

** 크래프트 하인즈(KHC) : 네이버증권

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